理論株価 の履歴(No.2)

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  • 1 (2025-11-27 (木) 02:46:19)
  • 2 (2025-11-27 (木) 04:44:41)

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主な理論株価の計算式

PER・BPS・ROE方式

計算式：

理論株価　=　𝑃𝐸𝑅×𝐵𝑃𝑆×𝑅𝑂𝐸

PER（株価収益率）、BPS（1株当たり純資産）、ROE（自己資本利益率）を組み合わせて、中長期的に妥当な株価水準を求める方法です。

企業価値ベース方式

計算式：

理論株価　=　（事業価値+財産価値−有利子負債）　/　発行済株式数

企業の事業価値（将来の収益力）、財産価値（資産）、負債を考慮して「1株あたりの価値」を算出します。

配当割引モデル（DDM）

計算式（定率成長モデル）：

理論株価　=　𝐷1　/　（𝑟−𝑔）

𝐷1：来期予想配当
𝑟 ：株主資本コスト（期待収益率）
𝑔 ：配当成長率

将来の配当を現在価値に割り引いて株価を求める方法です。

割引キャッシュフロー法（DCF）

計算式：
　　　　　　𝑛
企業価値=　∑　𝐹𝐶𝐹𝑡　　　　　＋　端末価値
　　　　　𝑡=1　(1+𝑊𝐴𝐶𝐶)𝑡　　　　(1+𝑊𝐴𝐶𝐶)𝑛

FCF（フリーキャッシュフロー）を割引率（WACC）で現在価値に換算し、企業価値を求めて株式数で割る方法です。

💡 ポイント
簡易的に使われるのは PER・BPS・ROE方式。投資家が割安・割高を判断する目安になります。

本格的な企業価値評価では DCF法やDDM がよく使われます。特にM&Aや長期投資で重要です。

理論株価はあくまで目安であり、市場価格は需給や投資家心理で大きく乖離することがあります。